上证红利指数估值分析

一、指数简介

上证红利指数（000561）是由上海证券交易所编制，反映沪市高股息股票表现的加权指数。

1.1 编制规则

• 样本范围：沪市中派息率≥30%的股票
• 加权方式：派息率加权
• 调整机制：季度调整，纳入/剔除标准为连续3个季度派息率达标

1.2 基本面特征

当前指数包含：48只成分股，总市值约2.8万亿元（截至2023Q3）。

历史年化收益率：6.2%-8.5%（2004-2022年数据）。

二、估值指标

三、历史估值对比

3.1 近十年分位点

• 当前PE分位点：历史30%位置
• 股息率分位点：历史75%位置

3.2 周期波动规律

估值波动呈现：经济周期+利率周期双周期特征。

四、投资建议

4.1 适合人群

• 追求稳定收益的长期投资者
• 配置型资产组合的卫星仓位
• 利率下行周期配置选择

4.2 风险提示

需关注：企业盈利稳定性和货币政策变化。

历史最大回撤：22.3%（2015-2016年）。

（数据来源：上海证券交易所《2023年红利指数白皮书》）